Экономика Вьетнама в первом полугодии: взгляд АБР на переход от количественного роста к качественному

По данным Статистического управления Министерства финансов, ВВП Вьетнама в первом полугодии 2026 года вырос на 8,18%, а во втором квартале – на 8,39%. Директор АБР во Вьетнаме Шантану Чакраборти назвал эти показатели весьма обнадеживающими, отметив, что они свидетельствуют об устойчивости экономики страны перед лицом глобальной нестабильности. По его словам, результаты превзошли прежние прогнозы АБР. В свою очередь, главный экономист АБР во Вьетнаме Буй Минь Зяп отметил, что рост обеспечили промышленность, строительство, сфера услуг, экспорт, прямые иностранные инвестиции (ПИИ), государственные инвестиции и внутренний спрос.

Работница собирает электронные компоненты на производственной линии компании Bao Sen (провинция Бакзянг).

Вместе с тем, по словам г-на Буй Минь Зяпа, при совокупном объеме внешней торговли, достигающем около 170% ВВП, Вьетнам остается одной из наиболее открытых экономик мира. Поэтому любые изменения в мировой торговле, от тарифной политики до ослабления спроса на крупнейших экспортных рынках, оказывают существенное влияние на экономический рост через экспорт, импорт, логистические издержки, стоимость производственных ресурсов, инвестиционные потоки и реакцию бизнеса.

Экономист отметил, что в первом полугодии импорт рос быстрее экспорта, вследствие чего Вьетнам столкнулся со значительным отрицательным сальдо торгового баланса. С одной стороны, это свидетельствует о расширении производства, а с другой – указывает на сохраняющуюся зависимость экономики от импортных ресурсов.

Кроме того, базовая инфляция и средний индекс потребительских цен (ИПЦ) за первые шесть месяцев года превысили 4%, что существенно сокращает возможности для проведения денежно-кредитной политики и требует гибкого и взвешенного подхода.

По мнению г-на Буй Минь Зяпа, ключевая задача сегодня заключается не столько в достижении высоких темпов роста, сколько в обеспечении их устойчивости, качества и сохранении макроэкономической стабильности.

Директор Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме Шантану Чакраборти.

Схожей позиции придерживается и Шантану Чакраборти. По его словам, главным является не скорость роста сама по себе, а его качество. Вьетнаму необходимо перейти от модели, основанной на капитале, дешевой рабочей силе и ПИИ, к модели, движущими силами которой станут производительность, квалифицированные кадры, инновации и отечественный частный сектор. ПИИ по-прежнему будут играть важную роль, однако необходимо укреплять потенциал национальных предприятий, чтобы они могли глубже интегрироваться в глобальные цепочки создания стоимости.

Эту мысль также подчеркнул г-н Буй Минь Зяп, подробно остановившись на вопросе качества экономического роста. Он подчеркнул, что экономический рост можно считать качественным лишь тогда, когда он приводит к увеличению доходов населения и создает условия для участия отечественных предприятий, прежде всего малых и средних, на долю которых приходится более 95% общего числа компаний, в глобальных цепочках создания стоимости. Он высоко оценил положения Резолюции № 10-NQ/TW, в которой взаимодействие между отечественными предприятиями и сектором ПИИ определено как одно из ключевых направлений, способствующих превращению частного сектора в важнейший двигатель экономики.

Говоря о ПИИ, г-н Буй Минь Зяп отметил, что сегодня главная задача Вьетнама заключается уже не в привлечении большего объема ПИИ, а в привлечении высококачественных инвестиций и увеличении доли добавленной стоимости, остающейся внутри страны. По оценке эксперта АБР, включение этого направления в Резолюцию № 10-NQ/TW является абсолютно правильным шагом. Вместе с тем он подчеркнул, что основное препятствие сегодня связано с практической реализацией поставленных задач. Для достижения намеченных целей Вьетнаму необходимо разработать четкую систему критериев отбора инвестиционных проектов. При оценке ПИИ следует учитывать не только объем капитала, но и ожидаемую добавленную стоимость, остающуюся в стране, степень участия вьетнамских предприятий в производственных цепочках, а также эффективность передачи технологий. Только такой подход позволит максимально использовать преимущества иностранных инвестиций и одновременно свести к минимуму возможные негативные последствия.

В обновленном июльском выпуске доклада «Обзор перспектив развития Азии» (ADO) за 2026 год АБР вновь прогнозирует, что Вьетнам останется самой быстрорастущей экономикой Юго-Восточной Азии. Однако, как отметил г-н Шантану Чакраборти, впечатляющие темпы роста в течение одного года заслуживают высокой оценки, но будущее положение Вьетнама будет определяться его способностью поддерживать такие темпы на протяжении многих лет, обеспечивая при этом высокое качество развития. Для этого переход от модели роста, основанной на капитале, дешевой рабочей силе и природных ресурсах, к модели, базирующейся на эффективности использования ресурсов, производительности и инновациях, становится уже не вопросом выбора, а необходимым условием преодоления «ловушки среднего дохода» и достижения цели превращения Вьетнама в страну с высоким уровнем дохода к 2045 году./.

ВИА