Город Хошимин создает венчурный фонд объемом 500 млрд вьетнамских донгов

Одной из примечательных особенностей модели фонда является механизм контролируемого принятия риска, который ранее редко применялся в программах, финансируемых за счет государственного бюджета. В соответствии с этим подходом эффективность инвестиций будет оцениваться по всему инвестиционному портфелю, а не по каждому отдельному проекту. Общий допустимый уровень убытков не должен превышать 50% доли государственного капитала в одном инвестиционном цикле, что создает пространство для вложений в высокорисковые технологические проекты с большим потенциалом роста.

Иллюстрация.

С финансовой точки зрения, при создании в 2026 году фонд будет иметь первоначальный уставный капитал в размере 500 млрд донгов, из которых 200 млрд донгов (40%) составят средства государственного бюджета, а 300 млрд донгов (60%) будут внесены частными инвесторами. Город ставит цель к 2035 году увеличить общий объем капитала фонда как минимум до 5 трлн донгов, сформировав один из крупнейших венчурных фондов страны.

Ряд крупных корпораций и инвестиционных фондов уже подтвердили участие в качестве учредителей фонда, среди них Sovico Group, Vingroup, VinaCapital, Becamex IDC, VNG Corporation, CT Group, Hoa Sen Group, Lotte Ventures Vietnam и FPT Corporation.

После утверждения проекта Департамент науки и технологий города Хошимин совместно с другими профильными ведомствами координирует работу с инвесторами-учредителями для завершения юридических процедур. Ожидается, что регистрация компании будет осуществлена уже в марте 2026 года. После начала работы фонд должен стать новой финансовой опорой для технологических стартапов и укрепить позицию города Хошимин как ведущего центра инноваций региона.

На протяжении многих лет город Хошимин считается крупнейшим стартап-центром страны, где сосредоточено около 50% стартапов Вьетнама. Однако одной из проблем экосистемы остается ограниченность внутренних источников венчурного капитала, из-за чего многие технологические компании вынуждены привлекать финансирование из зарубежных фондов. При этом существующие государственные фонды поддержки во многом сохраняют административный характер и не функционируют по рыночному принципу «принятия риска». В этих условиях создание городского венчурного фонда рассматривается как важный шаг для восполнения недостающего звена на рынке капитала для стартапов.

Венчурный инвестиционный фонд города Хошимин будет функционировать в форме акционерного общества под названием Акционерная компания «Венчурный инвестиционный фонд города Хошимин». Такая модель предусматривает четкое разграничение между правами собственности (государства и частных инвесторов) и управлением фондом, которое будет осуществляться профессиональной командой инвестиционных экспертов.

Фонд будет работать по модели государственно-частного партнерства, в рамках которой государственный бюджет выступает в роли якорного капитала, привлекающего средства бизнеса и финансовых институтов. Такой механизм обеспечивает четкое разделение прав собственности акционеров и управленческих полномочий инвестиционной команды, а также гарантирует, что инвестиционные решения принимаются на рыночных принципах.

Согласно планам развития, в период 2026–2035 годов фонд намерен инвестировать в 50–150 инновационных стартапов и научно-технологических предприятий, а также поддержать коммерциализацию не менее 50 новых продуктов или технологий. Город также рассчитывает, что благодаря фонду появится как минимум пять крупных технологических компаний, способных выйти на фондовый рынок или участвовать в международных сделках слияний и поглощений (M&A).

Еще одной важной задачей является создание механизма якорного капитала, способного активизировать приток частных инвестиций. В частности, предполагается, что каждый донг государственного капитала позволит привлечь от двух до трех донгов частных средств, обеспечив долю социальных ресурсов более 60% общего капитала фонда. В долгосрочной перспективе фонд должен способствовать увеличению вклада инновационной экономики и высоких технологий до 20–25% валового регионального продукта (GRDP) города Хошимин к 2030 году.

Приоритетными направлениями инвестирования станут цифровые технологии (искусственный интеллект (ИИ), Big Data, блокчейн), полупроводниковая микроэлектроника, биотехнологии и высокотехнологичная медицина, новые материалы, возобновляемая энергетика, автоматизация и робототехника. Получателями инвестиций будут инновационные стартапы, научно-технологические предприятия, а также инкубационные проекты, уже имеющие технологические прототипы или патенты.

ВИА