 |
| Сектор жилой недвижимости, ориентированный на долгосрочную аренду и размещение, привлекает значительное внимание. Фото: ХНВ |
По мере перехода рынка от модели строительства на продажу к долгосрочному владению активами и управлению ими выбор способа выхода на рынок становится важной составляющей инвестиционной стратегии.
По данным Savills, инвестиционные возможности в сегменте Living Sector различаются в зависимости от страны, типа недвижимости и способа выхода на рынок.
Выделяются пять основных способов: преобразование объектов недвижимости, оказывающихся в трудности; перепрофилирование устаревших объектов; новое строительство; инвестиции в операционные платформы посредством слияний и поглощений (M&A) или вложений в капитал роста; а также прямое приобретение стабильно функционирующих объектов.
Эффективность каждого способа зависит от управленческих компетенций, спроса, правовой базы, затрат на развитие проектов и способности обеспечивать долгосрочный денежный поток.
Во Вьетнаме сегмент Living Sector пока находится на относительно ранней стадии развития, однако спрос на аренду жилья уже заметно возникает в г. Хошимине и Ханое.
В г. Хошимине во II квартале 2026 года насчитывалось около 7.000 апартаментов с обслуживанием. Их заполняемость составлял 84%. Предложение сократилось после ухода с рынка ряда небольших объектов класса C или их временного закрытия на ремонт. Между тем общие показатели улучшались благодаря спросу на объекты с хорошим функционированием.
В Ханое во II квартале 2026 года уровень заполняемости апартаментов с обслуживанием превысил 80%. В 67 проектах насчитывалось более 6.500 апартаментов. Спрос на апартаменты увеличился за счет прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и иностранных арендаторов. Ожидается, что дальнейшее расширение промышленных зон, индустриальных кластеров и высокотехнологичных парков будет способствовать укреплению спроса на жилье для временного и долгосрочного проживания.
Потребность в жилье под профессиональным управлением уже сформировалась, однако рынок по-прежнему преимущественно состоит из отдельных объектов. Модели Living Sector, предполагающие развитие и эксплуатацию недвижимости в качестве долгосрочного инвестиционного актива, пока остаются относительно новыми.
Генеральный директор Savills Vietnam Нил Макгрегор отметил: «Во Вьетнаме мы хорошо замечаем спрос на жилые объекты под профессиональным управлением, особенно в городах с активной экономической деятельностью и большими международными инвестиционными потоками».
По его словам, фрагментированный рынок открывает возможности для моделей, сочетающих долгосрочный капитал с профессиональными компетенциями в управлении недвижимостью.
Одним из подходов является преобразование объектов, которые больше не соответствуют первоначальным потребностям рынка. В зависимости от местоположения, структуры здания и правовых требований гостиницы, офисы и другие объекты недвижимости могут быть переоборудованы в пространства типа co-living, в студенческое жилье или объекты для долгосрочного проживания.
Co-living – это место проживания современного типа, где молодые люди с подобными предпочтениями и занятиями совместно разделяют общее пространства. Результаты такого переоборудования во многом зависят от затрат на реконструкцию, изменения функционального назначения объекта и эффективности его дальнейшего функционирования .
Второй подход заключается в инвестировании в операционные платформы, а не в отдельные объекты. Компании, способные управлять портфелем недвижимости, внедрять технологии, контролировать расходы и поддерживать качество обслуживания арендаторов, могут создавать дополнительную стоимость в большом масштабе.
Во Вьетнаме сочетание долгосрочного капитала с местными компетенциями в сфере управления может формировать портфель недвижимости в более последовательном направлении.
Третий подход – строительство жилья для сдачи в аренду т.е. сначала надо проектировать и строить жилья для долгосрочной аренды. В отличие от модели строительства на продажу, такой подход требует обоснованного определения всего жизненного цикла актива: от местоположения, проектных решений и инфраструктуры до уровня заполняемости, эксплуатационных расходов и способности обеспечивать денежный поток.
Во Вьетнаме эта модель может быть востребована в районах со стабильным спросом на аренду, особенно по мере расширения городов вдоль транспортных коридоров и вблизи новых экономических центров.
Развитие Living Sector не обязательно предполагает замену моделей традиционного жилья, а расширяет представление о жилье как об активе, которым можно владеть, профессионально управлять и получать долгосрочный доход.
Спрос на жилье под профессиональным управлением уже существует, а вопросы доступности жилья усиливают потребность в разнообразных вариантах проживания. Поэтому возможности сегмента связаны не только с созданием нового предложения, но и с выбором подходящих объектов, способов выхода на рынок и моделей управления ими.
' %2F><%2Fsvg>)