PMI в обрабатывающей промышленности Вьетнама достиг самого высокого уровня за три месяца

Производственная линия компании Honda Vietnam в промышленном парке Донгван II. Фото: ВИА

Согласно исследованию S&P Global, индекс менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности Вьетнама в мае составил 52,8 пункта против 50,5 пункта месяцем ранее, достигнув самого высокого уровня с февраля 2026 года. Показатель выше отметки 50 пунктов свидетельствует о продолжающемся улучшении условий ведения бизнеса, а период роста продлился уже одиннадцатый месяц подряд.

По данным S&P Global, в мае объем новых заказов вновь увеличился после незначительного снижения в апреле. Рост был заметным и самым значительным за последние три месяца. Одной из причин, отмеченных участниками опроса, стало увеличение запасов клиентами на фоне риска перебоев в поставках и роста цен, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке.

Новые экспортные заказы также вернулись к росту после двух месяцев снижения. Однако темпы роста оставались умеренными, поскольку спрос на международных рынках по-прежнему испытывает давление из-за высоких транспортных расходов и трудностей в сфере логистики. Восстановление объема новых заказов сопровождалось соответствующим ростом производства. Это уже тринадцатый месяц подряд, когда объем производства увеличивается, причем темпы роста стали самыми высокими с февраля текущего года. На фоне наращивания запасов предприятиями и их клиентами закупочная активность производителей также выросла впервые после трёх месяцев снижения. Темпы роста оцениваются как значительные.

В то же время давление со стороны затрат продолжало усиливаться. Производственные затраты росли четвертый месяц подряд и достигли самых высоких темпов увеличения с апреля 2011 года. По словам предприятий, основными факторами роста затрат стали цены на топливо, нефтепродукты и транспортные услуги. В мае продолжился рост отпускных цен. Хотя его темпы замедлились по сравнению с предыдущим месяцем, показатель остается одним из самых высоких примерно за последние пятнадцать лет.

Опрос также показал дальнейшее увеличение сроков поставок со стороны поставщиков вследствие роста расходов на топливо и транспорт, а также сохраняющихся проблем в логистических цепочках. Вместе с тем ухудшение показателей поставок оказалось менее выраженным, чем в апреле. Задержки поставок продолжали сокращать объем запасов сырья и материалов предприятий, несмотря на рост закупок. Запасы ресурсов до начала производства сокращались самыми быстрыми темпами почти за год, тогда как запасы готовой продукции также продолжили уменьшаться.

Несмотря на восстановление объема новых заказов, производственные предприятия продолжали сокращать численность персонала. По данным S&P Global, недавний слабый спрос привел к тому, что многие компании всё ещё располагают достаточными производственными мощностями для выполнения новых заказов и накопленного объема работ. В результате объем невыполненных заказов сокращался второй месяц подряд.

Что касается перспектив, уровень деловых ожиданий в мае вырос до максимального значения за последние три месяца благодаря надеждам на дальнейшее увеличение числа новых заказов и расширение производственной деятельности. Однако общий уровень оптимизма остается сравнительно низким из-за опасений относительно долгосрочных последствий конфликта на Ближнем Востоке.

Комментируя результаты исследования, директор по экономике S&P Global Market Intelligence Эндрю Харкер отметил, что майский индекс PMI в обрабатывающей промышленности Вьетнама подал позитивный сигнал благодаря восстановлению новых заказов и более быстрому росту производства. Именно в этот период сводный индекс PMI достиг самого высокого уровня с момента, непосредственно предшествовавшего началу конфликта на Ближнем Востоке. Вместе с тем он подчеркнул, что часть роста может объясняться накоплением запасов для защиты от возможных перебоев, вызванных конфликтом, поэтому при оценке устойчивости текущего роста следует проявлять осторожность.

По мнению эксперта, давление со стороны затрат остается серьезным вызовом для вьетнамских производителей, поскольку производственные затраты продолжают ускоренно расти после достижения максимального уровня за последние пятнадцать лет в предыдущем месяце. Развитие ситуации вокруг конфликта на Ближнем Востоке останется одним из ключевых факторов, влияющих на перспективы отрасли в ближайшее время.